东方证券发布的《AIDC温控稳步发展》深度报告指出，随着人工智能产业发展，数据中心算力提升带来散热挑战，液冷技术凭借优势逐渐兴起，市场前景广阔，但也面临多种风险。
1. AIDC温控市场发展背景：数据中心作为信息时代的关键基础设施，冷却系统是其重要组成部分。高温会导致电子元器件故障，加速材料老化，影响数据中心安全稳定运行。人工智能推动芯片算力提升，使服务器机架功耗攀升，传统风冷技术在机架功率超20kW时有效性降低，液冷技术成为应对高密度机架散热需求的必然选择。同时，数据中心能耗增加，对PUE值提出更高要求，液冷技术可降低PUE，满足监管需求 。
2. 液冷技术优势及市场前景：液冷技术以液体为冷却介质，具有高散热、低能耗、低噪音的优势。其散热能力强，能为高密度设备提供更多部署空间；能耗低，可降低数据中心运行成本；噪音低，能提升机房运维环境舒适性。国内液冷产业发展领先，政策支持力度大，智算中心需求旺盛，下游行业分布广泛，预计2025年金融、互联网、电信行业液冷需求占比超七成，2022 - 2027年液冷服务器市场规模有望从73亿元升至430亿元。全球液冷市场也稳步发展，2021 - 2028年液冷占比预计从8%提升至33%，互联网与通信、金融行业是主要客户群体。
展开剩余82%3. 液冷技术路线及特点：液冷技术路线多样，包括冷板式、浸没式和喷淋式。冷板式液冷技术成熟度高，国内市场占比65%，易于维护和设备兼容，但成本较高。浸没式液冷散热性能、可靠性和能效突出，未来潜力大，当前占比34%，不过可维护性差、安装难度高。喷淋式液冷安装简便、成本低、空间利用率高，但设备兼容性差，仅适用于芯片级部件冷却 。
4. 液冷产业链现状：液冷产业链上游提供基础零部件，中游是核心价值环节，负责打造冷却塔、CDU和液冷机组等基础设备并提供解决方案，下游为需求应用端，决定技术最终应用形态。产业链协同性有望增强，部分企业具备综合生产与服务能力，如英维克、曙光数创等 。
5. 液冷技术潜在发展方向：英伟达芯片机架峰值逐年上升，2027年最高可达819kW，促使液冷技术不断迭代。被动两相式液冷无需动力部件，能耗低、散热效率高，目前在航天领域应用较多，未来在数据中心或有应用前景。混合液冷结合冷板式和浸没式优势，英伟达的单相浸没 + 两相冷板和OVHcloud的单相浸没 + 单相冷板技术，分别处于开发概念和小规模落地阶段 。
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发布于：广东省
